本周，全面實行股票發(fā)行注冊制改革啟動。這意味著，滬深兩市主板打新，將隨之發(fā)生巨變。
根據(jù)全面實行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則的征求意見稿，發(fā)行定價方面，23倍發(fā)行市盈率限制將被突破；網(wǎng)上申購方面，滬市主板新股一簽將調(diào)整為500股；上市交易方面，新股上市前5個交易日將不設漲跌幅限制；打新收益方面，主板打新將不再是無風險套利。
23倍發(fā)行市盈率限制將被突破
本次注冊制全面實行的重大措施之一，是主板股票發(fā)行的市場化詢價制度。這意味著，主板新股的23倍發(fā)行市盈率限制將成為歷史。
分析認為，隨著23倍發(fā)行市盈率限制的突破，主板新股的發(fā)行估值可能提升，投資者的樂觀預期將會被較為充分地反映在定價中。
在市場化詢價方式定價之外，部分股票可采用直接定價方式。首次公開發(fā)行證券發(fā)行數(shù)量2000萬股(份)以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，可以通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。采用直接定價方式的，發(fā)行價格對應的市盈率不得超過同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率；已經(jīng)或者同時境外發(fā)行的，發(fā)行價格不得超過境外市場價格。發(fā)行人尚未盈利的，不得直接定價。
網(wǎng)上申購：
滬市主板新股一簽調(diào)整為500股
對滬市主板新股來說，核準制下的新股申購單位為1000股，實行注冊制后將調(diào)整為500股。
滬市主板新股的網(wǎng)上申購，將根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，符合投資者適當性條件且持有市值達到10000元以上的投資者方可參與網(wǎng)上申購。統(tǒng)一網(wǎng)上投資者新股申購單位為500股/手，每一個申購單位對應市值要求相應調(diào)整為5000元。
目前，科創(chuàng)板、深市主板、創(chuàng)業(yè)板的新股申購單位均為500股，滬市主板實行注冊制后將與之統(tǒng)一。
上市交易：
前5個交易日不設漲跌幅限制
核準制下的主板新股，上市首日的漲幅限制為44%，之后的每日漲跌幅限制為10%。
實行注冊制后，主板新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，第六個交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。
分析認為，主板實行注冊制后，新股發(fā)行估值可能提升，前5個交易日不設漲跌幅限制，新股上市連續(xù)“一字板”時代也將結束。
數(shù)據(jù)顯示，2022年，有8只主板新股上市后的“一”字漲停板數(shù)量達到10個及以上；2021年，有15只主板新股上市后的“一”字漲停板數(shù)量達到10個及以上；2020年，有41只主板新股上市后的“一”字漲停板數(shù)量達到10個及以上，其中5只達到20個及以上。
打新收益：
主板打新不再是無風險套利
發(fā)行定價市場化后，主板打新不再是無風險套利，新股不敗神話將終結，可能出現(xiàn)上市首日破發(fā)的情況。
數(shù)據(jù)顯示，2022年A股共有428只新股上市，其中121只在上市首日破發(fā)，均為注冊制新股。2022年有71只主板新股上市，上市首日無一破發(fā)，上市后平均收獲4個“一”字漲停板，平均單簽盈利1.23萬元。
分析認為，全面注冊制實施后，“無腦打新”將要結束，投資者應充分認識打新風險，提高對新股的研究能力，建議優(yōu)先關注基本面較強、競爭壁壘較高的優(yōu)質(zhì)新股。
下周8只新股申購
根據(jù)新股發(fā)行安排，下周有8只新股申購，包括滬市主板新股2只、深市主板新股1只、科創(chuàng)板新股2只、創(chuàng)業(yè)板新股1只、北交所新股2只。
中潤光學：國內(nèi)優(yōu)質(zhì)精密光學鏡頭研發(fā)生產(chǎn)商，在數(shù)字安防超大倍率變焦鏡頭、超長焦鏡頭、工業(yè)無人機鏡頭等細分市場具備突出競爭優(yōu)勢。目前數(shù)字安防鏡頭是公司主要收入來源，同時公司積極拓展機器視覺鏡頭及其他新興鏡頭，新業(yè)務收入占比持續(xù)提升。
利爾達：主要從事IC增值分銷業(yè)務和物聯(lián)網(wǎng)模塊及物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成了集IC增值分銷業(yè)務、物聯(lián)網(wǎng)模塊及物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案業(yè)務于一體的業(yè)務結構。報告期內(nèi)，IC增值分銷業(yè)務收入是目前利爾達主要業(yè)務收入來源。
坤泰股份：主營業(yè)務為汽車內(nèi)飾件材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括汽車地毯和汽車腳墊兩大類，產(chǎn)品應用市場主要面向整車配套市場。公司與下游汽車零部件行業(yè)客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關系，已成為寶馬、奧迪、奔馳、沃爾沃、紅旗、別克、蔚來等多家知名汽車品牌的供應商。
揚州金泉：國內(nèi)知名的戶外裝備公司之一，主要從事戶外用品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，以ODM/OEM方式為戶外用品行業(yè)知名品牌商代加工生產(chǎn)帳篷、睡袋、戶外服裝、背包等戶外用品。
一致魔芋：專業(yè)從事魔芋精深加工以及魔芋相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的生物科技企業(yè)，現(xiàn)擁有魔芋親水膠體、魔芋食品、魔芋美妝工具三大產(chǎn)品類別，66個產(chǎn)品系列。主導產(chǎn)品類別是魔芋粉。
亞通精工：主要從事汽車零部件和礦用輔助運輸設備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務，在國內(nèi)商用車和乘用車配套、礦用輔助運輸設備領域具有較強競爭優(yōu)勢。公司是國內(nèi)少數(shù)能同時為商用房車和乘用車進行大規(guī)模配套的汽車沖壓及焊接零部件生產(chǎn)企業(yè)之一，目前已深度綁定中國重汽、上汽通用等知名整車廠。
龍迅股份：國內(nèi)速混合信號芯片龍頭生廠商之一，主要從事高速混合信號芯片設計銷售，主要產(chǎn)品包括高清視頻橋接芯片、顯示處理芯片、高速信號傳輸芯片，其中視頻橋接芯片貢獻主要收入。
真蘭儀表：國內(nèi)膜式燃氣表和智能燃氣表主要生產(chǎn)商之一，是擁有模具開發(fā)和主要零部件生產(chǎn)到整表組裝一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈燃氣計量儀表供應商，已進入“五大燃氣集團”供應體系，同時海外收入快速增長。
（責任編輯：梁艷）
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