2022年晉企直接融資“成績單”出爐。1月28日，記者從山西證監(jiān)局獲悉，截至2022年年底，我省實(shí)現(xiàn)資本市場直接融資799.48億元。其中，交易所債券市場表現(xiàn)亮眼，累計(jì)融資673.42億元，較2021年多發(fā)行253億元，同比增長達(dá)60%。
“隨著資本市場有力落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，市場主體積極把握窗口機(jī)遇，山西交易所債券市場功能進(jìn)一步發(fā)揮，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、量質(zhì)雙升的特點(diǎn)?！鄙轿髯C監(jiān)局局長李澤華說。
提升直接融資比重 交易所債市“扛大梁”
交易所債券市場是我國資本市場的重要組成部分，目前主要品種包括公司債、資產(chǎn)支持證券（ABS）和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）等。
2022年，監(jiān)管部門、滬深交易所持續(xù)優(yōu)化公司債注冊制配套制度，提升發(fā)行便利化水平，緩解企業(yè)融資難、融資貴問題，暢通金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。在此背景下，我省交易所債市實(shí)現(xiàn)量質(zhì)雙升。
數(shù)據(jù)顯示，2022年，我省共28家企業(yè)發(fā)行70只公司債券和ABS，兩大品種發(fā)行金額分別達(dá)651.79億元、21.63億元。交易所債市成為提升企業(yè)直接融資比重的重要場所，有力服務(wù)了穩(wěn)增長促轉(zhuǎn)型大局。
從發(fā)行主體來看，2022年非金融企業(yè)公司債融資615.63億元，占比達(dá)91%；剔除金融、城投類企業(yè)所發(fā)行債券，由產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行的公司債融資472.70億元，占比達(dá)72.5%，遠(yuǎn)高于全國平均水平。從融資領(lǐng)域來看，山西焦煤集團(tuán)、晉控電力等企業(yè)發(fā)行債券融資309.4億元，有力支撐了能源增產(chǎn)保供；交易所債市還大力支持太忻一體化經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的重要主體——太原龍城發(fā)展投資集團(tuán)，為其實(shí)現(xiàn)債券融資50億元。從期限結(jié)構(gòu)來看，我省企業(yè)3年期以上品種融資占比達(dá)94%，5年期以上品種融資占比達(dá)52%，均較上年提升了6個百分點(diǎn)。期限結(jié)構(gòu)的顯著改善，有效緩解了企業(yè)短期償債壓力，增加了對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中長期資金供給。
“交易所債市大幅增長，有效的風(fēng)險(xiǎn)防范是堅(jiān)實(shí)保障?！鄙轿髯C監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人說，近年來，有關(guān)部門發(fā)揮地方國企債券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警等工作機(jī)制優(yōu)勢，加強(qiáng)信息共享，妥善防范化解風(fēng)險(xiǎn)，為交易所債市融資打好了基礎(chǔ)。2022年，我省有36家發(fā)行人86只公司債券和ABS到期回售，全部按時兌付，本金累計(jì)522.9億元。公司債和ABS均實(shí)現(xiàn)連續(xù)24個月“零違約”。
實(shí)現(xiàn)多品種零的突破 融資支持功能有效發(fā)揮
從2022年發(fā)行情況看，債券品種結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。
為更好滿足企業(yè)流動資金管理需求，拓寬融資途徑，近年來交易所債券市場相繼推出了可交債、可續(xù)期債、短期公司債、科技創(chuàng)新公司債、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債、鄉(xiāng)村振興公司債等創(chuàng)新品種。為幫助企業(yè)用好債券，2022年以來，山西證監(jiān)局深入20多家企業(yè)開展上門服務(wù)，針對我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和創(chuàng)新品種發(fā)行條件，篩選種子企業(yè)，推動券商為企業(yè)量身定制方案，搭建企業(yè)與證監(jiān)會、交易所溝通咨詢的橋梁，促進(jìn)創(chuàng)新品種惠及更多企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，2022年，我省企業(yè)累計(jì)發(fā)行18只可續(xù)期債、可交債、可轉(zhuǎn)債、短期公司債等創(chuàng)新品種，融資額247.7億元。其中，山西焦煤集團(tuán)、晉能控股煤業(yè)集團(tuán)等5家企業(yè)發(fā)行可續(xù)期債融資152.30億元。晉中市公用基礎(chǔ)設(shè)施投資控股(集團(tuán))有限公司發(fā)行我省首單公募紓困債，融資1.4億元，其中1億元資金投向民企紓困基金，專項(xiàng)用于化解民企流動性風(fēng)險(xiǎn)。
交易所債市創(chuàng)新品種對降低融資成本發(fā)揮了重要作用。
2022年9月28日，由山西證券投行子公司中德證券獨(dú)家主承銷、規(guī)模20億元的山煤集團(tuán)可交債（第一期）在上交所成功發(fā)行。這是近五年來我省唯一一只由上市公司國有股東發(fā)行的可交債。該債券為3年期，票面利率僅0.1%。
山西證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，可交債即“可交換公司債券”，作為證券交易所特有的債券品種，是為上市公司股東提供的一種融資和流動性管理工具，擁有股債結(jié)合的優(yōu)勢。在一定期限內(nèi)，投資者可將債券轉(zhuǎn)換成上市公司股票，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，引導(dǎo)投資長期化。以山煤集團(tuán)發(fā)行的可交債為例，債券持有人可選擇在六個月后將所持債券按規(guī)定條件轉(zhuǎn)換為發(fā)行人持有的山煤國際股票。該債券發(fā)行成功，使我省國企借助資本市場盤活存量資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)了超低利率融資零的突破，對省內(nèi)企業(yè)利用交易所債市創(chuàng)新品種融資起到了示范作用。
與此同時，多家企業(yè)在低成本融資上實(shí)現(xiàn)突破。太原龍城發(fā)展投資集團(tuán)發(fā)行1只5億元3年期公司債，票面利率2.96%，創(chuàng)我省同行業(yè)同期限同品種債券利率新低。中德證券為山西文旅集團(tuán)發(fā)行的7億元“22晉旅03”公司債，票面利率5.35%，創(chuàng)該企業(yè)無擔(dān)保公司債成本新低。
省內(nèi)企業(yè)還在ABS發(fā)行方面取得新進(jìn)展。
2022年，山西建投集團(tuán)發(fā)行我省首單PPP項(xiàng)目ABS，融資5.5億元。晉建商業(yè)保理（橫琴）有限公司發(fā)行了我省首單跨區(qū)域N+N+N產(chǎn)業(yè)聯(lián)動ABS，首期融資1.38億元，深化了我省與粵港澳大灣區(qū)不同產(chǎn)業(yè)集團(tuán)間合作。山西協(xié)鑫新能源科技有限公司獲批了我省首單綠色ABS——可再生能源電價附加補(bǔ)助綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（碳中和），額度2.79億元。
發(fā)力基礎(chǔ)設(shè)施REITs 助力擴(kuò)大有效投資
基礎(chǔ)設(shè)施REITs是交易所債市主要品種之一。2021年6月證監(jiān)會啟動基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)，目前已進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行新階段。截至2022年底，共有25只公募REITs產(chǎn)品獲批，24只上市，募集資金801億元，回收資金帶動新項(xiàng)目投資額4250億元。
記者了解到，2022年年底，我省出臺了促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展的十條措施，對成功發(fā)行REITs的企業(yè)單戶給予最高500萬元補(bǔ)助，明確圍繞交通、能源、市政、生態(tài)環(huán)保、新型基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)項(xiàng)目儲備，優(yōu)化項(xiàng)目保障服務(wù)，提出發(fā)揮滬深交易所山西基地作用，搭建試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)單位與滬深交易所溝通平臺，加快推進(jìn)項(xiàng)目落地，探索通過“PPP+ REITs”方式盤活存量資產(chǎn)，形成投資良性循環(huán)。2022年年底，省政府辦公廳出臺關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的實(shí)施意見，明確提出盡快建立REITs項(xiàng)目儲備庫，推出一批符合條件的項(xiàng)目發(fā)行上市，力爭1-2個項(xiàng)目納入國家重點(diǎn)示范項(xiàng)目。
上述政策的出臺，為我省企業(yè)利用創(chuàng)新品種拓寬融資渠道營造了良好環(huán)境。山西證監(jiān)局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人建議，有關(guān)部門和企業(yè)要抓住債券市場改革機(jī)遇，抓緊形成基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目梯隊(duì)，力爭早日實(shí)現(xiàn)零的突破。同時，我省企業(yè)要進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場意識，積極在公開市場展示形象，用足用好交易所債市各類融資工具，緊抓煤炭行業(yè)景氣周期，主動優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，做好股權(quán)、債券品種、發(fā)行期限的科學(xué)配置，降低兌付集中度，提高直接融資比重，降低整體融資成本。
李澤華表示，山西證監(jiān)局將持續(xù)加強(qiáng)與證監(jiān)會相關(guān)部門、交易所等系統(tǒng)內(nèi)單位的監(jiān)管聯(lián)動，會同省內(nèi)相關(guān)部門，加強(qiáng)債券兌付風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，督導(dǎo)市場主體強(qiáng)化債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范化解，維護(hù)我省債券市場健康穩(wěn)定發(fā)展。同時，引導(dǎo)企業(yè)運(yùn)用低碳轉(zhuǎn)型公司債券、科技創(chuàng)新公司債券、知識產(chǎn)權(quán)ABS等各類創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步拓寬融資渠道，發(fā)揮債券市場直接融資優(yōu)勢，助力全省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
本報(bào)記者張巨峰
（責(zé)任編輯：梁艷）
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