順豐驚爆業(yè)績(jī)雷，一季度預(yù)虧近10億！為什么虧、股價(jià)會(huì)大跌嗎？專家這樣解讀……
昨晚，3700億市值的快遞巨頭順豐控股竟然爆了一個(gè)雷：一季度凈利預(yù)計(jì)虧損近10億。隨后，投資者炸鍋了，紛紛熱議今天股價(jià)如何走？
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順豐控股近期走勢(shì)圖
作為國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)的龍頭企業(yè)，順豐控股（002352）4月8日晚間發(fā)布2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，出乎眾多市場(chǎng)人士的意料之外。截至4月9日收盤，順豐控股股價(jià)從高位回調(diào)35%。
順豐控股最新發(fā)布的公告顯示，公司預(yù)計(jì)2021年一季度歸母凈利虧損9億元-11億元，去年同期盈利9.07億元；扣非凈利潤(rùn)虧損10億至12億元，上年同期盈利8.32億元；基本每股收益虧損0.20 元/股至0.24 元/股，上年同期盈利0.21元/股。
探究：順豐因何虧損？
實(shí)際上在很多人看來，相比去年一季度而言，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)在今年一季度所面臨的外部環(huán)境應(yīng)該好于去年同期。正是因?yàn)槿绱?，所以一些市?chǎng)人士對(duì)于順豐控股一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧感到有些意外。
那么究竟是什么原因?qū)е马権S控股一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧呢？據(jù)悉，2021年第一季度，順豐控股圍繞進(jìn)一步提升綜合物流服務(wù)、供應(yīng)鏈解決方案能力的發(fā)展方向，繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)開拓及資源投入力度、整合并優(yōu)化資源、夯實(shí)運(yùn)營(yíng)底盤，該等投入將導(dǎo)致順豐控股成本短期承壓。
具體來看，順豐控股已經(jīng)基本完成對(duì)各多元物流賽道的前瞻布局，并且物流市場(chǎng)空間足夠大且正處于集中度提升的關(guān)鍵期。經(jīng)過短短幾年發(fā)展，公司多個(gè)新業(yè)務(wù)板塊已位列細(xì)分領(lǐng)域的第一梯隊(duì)。公司正處于新業(yè)務(wù)拓展關(guān)鍵期，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，打造長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)的前置投入。
另外，去年疫情一定程度上延緩了順豐控股資本性開支投入節(jié)奏，客戶需求上行趨勢(shì)明顯，公司業(yè)務(wù)量增速迅猛，導(dǎo)致速運(yùn)多環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸。為保障時(shí)效和服務(wù)穩(wěn)定性，順豐控股從去年四季度開始增加臨時(shí)資源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承壓。
據(jù)順豐控股方面介紹，為滿足電商平臺(tái)及客戶春節(jié)不打烊的安排，響應(yīng)減少人員流動(dòng)的倡導(dǎo)，公司第一季度給予一、二線在崗人員補(bǔ)貼創(chuàng)歷史新高。去年疫情爆發(fā)期間，公司堅(jiān)守服務(wù)，防疫物資及線上消費(fèi)品寄遞進(jìn)一步帶動(dòng)時(shí)效件實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，今年一季度增速受到此高基數(shù)的影響；同時(shí)，由于同行在部分區(qū)域春節(jié)不打烊的安排，分化了部分散單業(yè)務(wù)，時(shí)效件中散單業(yè)務(wù)增長(zhǎng)低于預(yù)期。
專家：擴(kuò)大資本開支有力于加固和領(lǐng)先護(hù)城河
“對(duì)于順豐的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告并不感到意外，還是比較符合預(yù)期的。”4月8日晚，上海交通委郵政快遞專委會(huì)副主任、國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)權(quán)威專家趙小敏在接受證券時(shí)報(bào)．e公司記者采訪時(shí)表示。
趙小敏說，因?yàn)槿ツ暌咔榈年P(guān)系，順豐原來很多應(yīng)該在2020年完成的資本開支有所推遲?，F(xiàn)在，順豐正在加大拓展全產(chǎn)業(yè)鏈的力度，包括引進(jìn)新飛機(jī)等等。因此，順豐接下來的會(huì)大幅度提升資本開支的力度和空間，這樣無疑會(huì)在一定程度上對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生一定的影響。
“在看到資本開支對(duì)順豐利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響的同時(shí)，也應(yīng)該看到，現(xiàn)在不論是政策面還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)于順豐都是比較有利的。”趙小敏指出，順豐現(xiàn)在有機(jī)會(huì)加大資本開支的力度，因?yàn)樗谐渥愕馁Y源和資本。所以從相對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來說，可以借機(jī)進(jìn)一步提升順豐在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
趙小敏進(jìn)一步告訴證券時(shí)報(bào)．e公司記者，順豐在快遞領(lǐng)域和快運(yùn)領(lǐng)域都在實(shí)行“全方位降維打擊”，現(xiàn)在是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)，也是極好的時(shí)間窗口，順豐在今年還會(huì)投入很多的車輛在倉(cāng)儲(chǔ)、冷鏈和醫(yī)藥領(lǐng)域。今年順豐的飛機(jī)將要突破70架，加之考慮到今年年底順豐旗下航空樞紐機(jī)場(chǎng)的運(yùn)行，在科技研發(fā)領(lǐng)域投入的力度不斷加大，將會(huì)使得順豐的資本開支需求非常旺盛。
“對(duì)于順豐一季度和二季度的業(yè)績(jī)沒有必要特別關(guān)注?！壁w小敏說，因?yàn)榉叛鄹L(zhǎng)的時(shí)間周期，只有順豐在現(xiàn)階段把握住機(jī)會(huì)，加大擴(kuò)張資本開支，才有機(jī)會(huì)加固和領(lǐng)先它的護(hù)城河。就順豐的利潤(rùn)而言，在10月份以后，應(yīng)該會(huì)有一個(gè)比較好的拐點(diǎn)空間。
趙小敏認(rèn)為，就現(xiàn)階段而言，市場(chǎng)更應(yīng)該關(guān)注順豐的營(yíng)收而不是利潤(rùn)。去年順豐的營(yíng)收突破了1500億元，今年能否突破2000億元甚至2200億元，這應(yīng)該成為市場(chǎng)非常關(guān)注的一個(gè)角度，也應(yīng)該是與觀察其他企業(yè)不同的角度。
目標(biāo)：成為數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司
實(shí)際上，中國(guó)快遞物流行業(yè)正面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)歷史性關(guān)鍵時(shí)間窗口。在“雙循環(huán)”發(fā)展格局背景下，快遞物流行業(yè)作為打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游、鏈接商家與消費(fèi)者的核心載體，迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
近日國(guó)家發(fā)布的《關(guān)于加快推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出發(fā)展現(xiàn)代物流服務(wù)體系，促進(jìn)供應(yīng)鏈數(shù)字化，推動(dòng)制造業(yè)供應(yīng)鏈創(chuàng)新，加快提升面向制造業(yè)的專業(yè)化、社會(huì)化、綜合性服務(wù)能力，提高產(chǎn)業(yè)鏈整體質(zhì)量和水平。隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型，下沉市場(chǎng)、新興電商平臺(tái)、大件電商包裹、生鮮電商、跨境物流逐漸成為拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的引擎。
順豐在4月8日晚的最新公告當(dāng)中表示，面對(duì)歷史性機(jī)遇，2021年是公司承前啟后關(guān)鍵年，公司將堅(jiān)持業(yè)務(wù)多維發(fā)展，深度整合業(yè)務(wù)底盤，打造長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，以夯實(shí)新的增長(zhǎng)曲線，保持長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型，致力于成為獨(dú)立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司。
據(jù)介紹，順豐自去年第四季度開始加大資本性開支投入，進(jìn)行中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化產(chǎn)能升級(jí)，提升資源效益，預(yù)計(jì)在今年第二季度可進(jìn)一步緩解產(chǎn)能瓶頸壓力，在今年下半年開始釋放規(guī)模效益。
順豐在公告當(dāng)中還介紹說，基于大規(guī)模的陸運(yùn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)量，公司重新審視各業(yè)務(wù)線的資源投放，全面融通速運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)及加盟網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)、線等資源，公司旨在搭建更加專業(yè)和更具規(guī)模的營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，提升客戶體驗(yàn)。但是在整合的初期，會(huì)存在資源重疊投放，預(yù)計(jì)在今年第三季度初見成效，實(shí)現(xiàn)差異化服務(wù)體驗(yàn)，資源融通互補(bǔ)，網(wǎng)絡(luò)效益更優(yōu)；同時(shí)助力公司搭建一張極致時(shí)效的陸運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，提升大件產(chǎn)品的時(shí)效及服務(wù)體驗(yàn)。
（責(zé)任編輯：梁艷）
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