尤其是約20家上市公司股東先后公布“清倉(cāng)式”減持計(jì)劃，不僅市場(chǎng)觀感差，且負(fù)面影響大。
“本應(yīng)與上市公司同舟共濟(jì)的大股東，卻紛紛選擇減持甚至拋空手中的股份。這種‘棄船式’套現(xiàn)行為無(wú)疑消耗著投資者對(duì)上市公司乃至整個(gè)市場(chǎng)的信心?！眲P石益正資產(chǎn)管理有限公司研究總監(jiān)仇彥英說(shuō)。
步入2017年之后，A股市場(chǎng)或仍將面臨減持困擾。根據(jù)西南證券的統(tǒng)計(jì)，2017年滬深兩市共有1030家公司的2028億股限售股解禁，估算解禁市值高達(dá)約2.88萬(wàn)億元。若按照2016年12%左右的公告減持比例推算，全年公告減持市值約達(dá)3400億元。
令人擔(dān)憂的是，相當(dāng)規(guī)模的減持套現(xiàn)資金并未用于創(chuàng)業(yè)或再投資，而是選擇消費(fèi)、理財(cái)，或轉(zhuǎn)移海外。一些業(yè)界人士認(rèn)為，這不僅使資本市場(chǎng)“出血”不止，也令實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨不斷“失血”風(fēng)險(xiǎn)。
構(gòu)建A股健康肌體 堵住“出血點(diǎn)”成當(dāng)務(wù)之急
A股承擔(dān)著提高直接融資比例、優(yōu)化資源配置的重任。業(yè)內(nèi)人士呼吁，面對(duì)“天量”再融資和野蠻減持帶來(lái)的疊加沖擊，監(jiān)管層應(yīng)盡快完善并嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)制度規(guī)則，對(duì)再融資和減持行為進(jìn)行合理引導(dǎo)和規(guī)范。
一方面，以兼顧企業(yè)融資需求、市場(chǎng)承受力為前提，通過(guò)提高標(biāo)準(zhǔn)等方式適度放緩再融資節(jié)奏，以緩解后續(xù)再融資解禁后的減持壓力。同時(shí)，及時(shí)披露未來(lái)一段時(shí)期再融資規(guī)模，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期引導(dǎo)。
另一方面，進(jìn)一步完善上市公司大股東減持股份相關(guān)政策，提高信息披露要求，完善IPO上市時(shí)減持政策和減持承諾。對(duì)大股東瘋狂減持，特別是“清倉(cāng)式”減持進(jìn)行約束，對(duì)違規(guī)減持予以嚴(yán)懲。
值得注意的是，因發(fā)行主體要求低、透明度不足，作為再融資首選方式的定向增發(fā)暴露出過(guò)度融資，及機(jī)構(gòu)間利益勾兌等諸多問(wèn)題，已引起監(jiān)管部門(mén)關(guān)注，新的規(guī)范政策也在醞釀之中。
加強(qiáng)監(jiān)管一直是健康穩(wěn)定發(fā)展資本市場(chǎng)的要求。2017年以來(lái)，金新農(nóng)、漢王科技、金杯汽車等多家上市公司股東因違規(guī)減持而遭遇監(jiān)管處罰，也顯示出對(duì)大股東減持行為規(guī)范趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)。
更好發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能，有賴于資本市場(chǎng)健康的肌體。對(duì)于年輕的A股而言，完善新股發(fā)行和退市制度重建新陳代謝機(jī)能之外，堵住瘋狂再融資和野蠻減持兩大“出血點(diǎn)”，已成當(dāng)務(wù)之急。
（責(zé)任編輯：司麗瓊）
晉公網(wǎng)安備 14090202000008號(hào) 
